行业丨新基建7大重点产业分析

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2020-05-20147来源:中银证券

1、5G行业持续景气,基站覆盖室内外有望同步进行。随着5G上升为我国重要战略,今年以来中国从上到下不断出台加快5G建设的各类政策。从颁发4.9GHz频段5G试验频率使用许可,到政治局会议明确加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度,中央政策不断加码。同时,全国各级政府积极响应,密集出台行动计划、实施方案、指导意见等政策文件,截至2月底,全国各省市区共出台5G政策文件累计200余个。

5G牌照的颁发带动运营商进入投资周期,5G建网投资大周期长,景气度持续提升,由5G的三大全新应用场景带来的一系列新标准,导致5G产业链投资额有望达到1.2万亿元,4G投资额约7300亿元,总体同比增长约65%。其中个别子行业需求剧增,预期受益明显。

2、特高压:电网投资有望回暖,特高压发力。2019年电网投资不及预期,2020年电网或承担逆周期调节责任,投资有望回暖。同时,特高压由于落地见效快、规划明确、需求迫切性强,或成为电网的重要推进方向,相关设备企业将深度受益。特高压或成为电网2020年重点建设方向,重回景气周期。

3、城际高速铁路和城市轨道交通:市场空间充足。随着我国经济步入高质量发展阶段,打通区域经济的市域和城际铁路有望成为重点发展方向。从本次的新基建方向来看,城际铁路将成为未来布局的重点方向,城市轨道交通的市场空间有望进一步打开。

目前我国城轨储备项目充足,运营里程数有望保持较快增长。本次“新基建” 概念提出要发展城际铁路,将有助于进一步打开城轨发展空间,板块风险偏好有望得到提升。

4、流量爆发推高IDC需求,大型数据中心凸显重要性。从互联网到移动互联,组网方式变革驱动流量爆发。网络流量迅猛增长的背后组网方式的革新以及各类应用的诞生。全球IDC市场总体供不应求。移动互联网技术的快速发展和云计算技术的广泛应用带动数据存储规模、计算能力以及网络流量大幅增加,推动 IDC市场规模持续高速扩张。IDC市场规模、机房面积均呈线性增长趋势,与数据的指数级爆炸式增长差距逐渐拉大,市场总体处于供不应求状态。

受制于能耗与数据密度,数据中心趋于超大规模化。数据中心展现向超大规模化迁移的趋势。超大规模数据中心一般拥有5万-10万服务器。云计算、大数据等技术快速变革带动数据流量爆炸性增长。中国未来IDC市场规模提升空间较大,发展前景明朗。

5、认知智能发展新阶段,补足人工智能基础层与技术层相对短板。人工智能产业投资处于阶段低谷,基于大数据驱动的神经网络的深度学习技术带来的红利接近天花板。据中国信息通信研究院2019年《全球人工智能产业数据报吿》显示,2019年一季度,全球人工智能融资规模126亿美元,环比下降7.3%,融资笔数310笔,同比下降 44.1%,其中中国人工智能领域融资金额30亿美元,同比下降55.8%。

多场景赋能是人工智能产业发展的核心方向。赋能是AI的本质,人工智能应用正进入场景为王的时代,知识驱动的认知智能的发展应与场景相结合,AI 应用模式成功需要技术+闭环数据+场景的深度结合。

从战略上看,美科技巨头在人工智能的布局重点是技术难度大的AI基础层,而中国的布局重点在应用层。在与美竞争局面中,中国在应用层较强,基础层和技术层是相对短板。中国科技巨头对AI应用层的投资力度最大,在AI场景赋能方面已有较多经验,有大量的AI 初创企业是基于某一方向的核心AI技术进行商业化变现。

6、工业互联网:制造业的二次升级。工业互联网是新一代网络信息技术与制造业深度融合的产物,是实现产业数字化、网络化、智能化发展的重要基础设施,通过人、机、物的全面互联,全要素、全产业链、全价值链的全面链接,推动形成全新的工业生产制造和服务体系,成为工业经济转型升级的关键依托、重要途径、全新生态。

在工业互联网发展初期,工业数字化水平是影响工业互联网市场规模结构的重要因素,工业设备的数字化水平低是影响平台市场规模低的主要因素之一。随着工业技术的不断研发、创新及优化,据预测,2023年我国工业互联网行业市场规模将突破万亿。我国多部门发布较多专项政策,力推工业互联网发展。

7、5G传媒领域迎来发展新势力。国际电信联盟ITU为5G定义了未来5G三大主要的应用场景,分别是增强型行动宽带通讯、超可靠度和低延迟通讯以及大规模机器型通讯。随着5G时代的开启,广电的加入将抢占市场份额,凭借广电系在传统业务上的用户积累,有望在流量红海竞争中取得突围,而流量竞争将是未来四大运营商的竞争关键。随着5G技术的快速推进,预计未来广电平台将与政府实现更多民生方面的合作,预计To G业务增量可期。