行业 | 浅析园区平台公司的融资困境及融资模式的三大阶段

分享到:

时间:2022-08-12 来源:华庐金融 浏览量:205

‍中国人民银行和国家外汇管理局发布《关于做好疫情防控和经济社会发展金融服务的通知》提出,要在风险可控、依法合规的前提下,按市场化原则保障融资平台公司合理融资需求,严禁在盘活存量资产过程中新增地方政府隐性债务。

随着违约攀升、融资成本压降、资管新规实施,城投平台也将通过信托等非标融资渠道收窄。

园区平台公司的融资困境

产业园区作为实施开发建设、业务运营的主体,除了行使土地开发、基础设施建设、园区运营管理的职能外,还将作为投融资平台,肩负着融资和产业投资的使命。近年来,随着政府对房地产市场加强调控,园区平台公司通过房地产开发业务为主的模式日渐式微,资金压力日益增加,众多园区面临改革创新、模式转换、产业升级的挑战。

1、权责困境。产业园区大多由政府主导开发建设,管委会是政府的派出机构,政府是园区的投资主体,也是平台公司资产所有权的主体。平台公司的战略规划、人事任命、财务审批、投资决策、业务运营等职能要服从管委会的行政管理。平台公司若缺少自主经营权,将致使积极性和主动性受到很大限制,很难成为真正的投融资主体。

2、运营困境。平台公司的主要业务包含开发建设、公共服务、商业运营、产业投资等,运营基础薄弱。开发建设业务大多以政府准入的公益性项目为主,商业项目存在投资金额大、回收周期长、建设成本高、短期内无法盈利的风险,公共服务类业务盈利空间有限,产业服务、产业投资亟待打造营商环境、引入专业人才。

三大阶段的融资模式

在各地实施稳经济的大背景下,平台公司可按照“阶段实施、产业为重;结构金融、循序渐进;债股双融、链式循环”的原则选择融资模式,拓展融资对象,开展多层次资本市场和多元化融资组合,搭建合理的交易框架,择时上市融资。例如,针对紧急、额度较小的项目可依托财政资金和专项债券额度评估进行落地直投;针对投资额度较大、资金使用期限较长的项目,可以策划PPP或政策贷;针对商业类或市场化较高的产业类项目,可引进社会资本或利用平台公司进行投资。

1、园区开发阶段。该阶段的项目融资方式单一,资金需求量大,政府扶持对园区的开发建设起到了重要的推动作用。项目的融资方式主要以政府资源以及政府信用等融资方式为主,可采取分期滚动开发建设的经营方式,撬动融资杠杆,保障园区项目的顺利启动。

2、园区成长阶段。该阶段的园区已进入全面建设阶段,园区持续开发、招商引资、平台服务的资金需求量增速较快。该阶段的项目融资要采取多层次更有效的运作模式,促使园区提升价值,为未来空间增值筑基,通过拓宽融资渠道弥补开发建设园区的资金缺口,进一步夯实园区资产。

3、园区成熟期。该阶段的园区虽已有了较为稳定的经营收入,但依然存在维持、升级的资金压力,可加强与金融机构、资本市场的对接,或以直接融资的方式获得资金输入,以此稳固园区长效稳定的运营机制。平台公司可根据不同发展阶段、不同的投资标的融资需求,合理选择融资模式,为园区发展提供充足的资金支持。

园区平台公司的融资工作贯穿产业园区开发运营始终,平台公司要科学、系统地制定园区融资战略,适时适度选择个性化、多样化的融资模式。要坚持贯彻全面性、有效性、适应性原则,有步骤、有结构、分层次地逐步实施融资战略,整合园区的产业资源,提升资产的使用效率,提高园区的综合竞争力,不断推进园区科技创新、产业发展,使其成为区域产业聚集、科技引领、人才吸纳的经济增长极与创新高地。